恒立液压：2016年半年度报告摘要

  1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于

  上述股东关联关系或一致行动的说 恒屹流体与恒立投资同为公司实际控制人汪立平先生、钱

  2016 年上半年，我国 GDP 同比增长 6.7%，增速比上年同期下降 0.3 个百分点。全国固定资产

  投资额为 258,360 亿元，同比名义增长 9.0%，增速为近年来最低。受宏观经济和固定资产投资增

  速下滑影响，国内工程机械行业出现连续五年下滑和调整。（以挖掘机为例，据中国工程机械工业

  协会挖掘机械分会统计数据，2016 年上半年国内挖掘机销量 37,437 台，同比下滑 2.3%）。

  面对中国经济“新常态”和世界经济新格局，报告期内，公司围绕发展战略及年初制定的目

  标，不断践行供给侧改革，积极主动作为，坚持创新驱动，牢固树立质量意识和品牌意识，优化

  产品结构、提升产品档次，实施全球化战略，产品范围逐步扩大，应用领域从传统的工程机械逐

  步拓展至行走机械、新能源、工厂自动化、高空作业平台等领域，确保了营业收入的稳定增长。

  报告期内，公司共销售油缸 97,502 只，其中挖掘机专用油缸 69,662 只；重型装备用非标准

  油缸 27，840 只。国内市场占有率继续保持稳定。铸造部门新开发产品 101 种，改进试制各类铸

  件产品 351 种。铸造产能利用率同比提升 55.74%，外部供货率达到 72.74%，比去年同期增加

  子公司液压科技面对行业形势，不断调整产品结构，产品范围覆盖液压泵阀、马达、测试台、

  液压系统等。其中行走液压控制多路阀产品运用广泛，包括适用于挖掘机的 HVS 系列，产品规格

  涵盖 1.6T~13T 的各类机型；适用于起重机、两头忙、伸缩臂叉车等机械的 HVSM 系列流量共享多

  路控制阀；适用于叉车、环卫车等机械 HVSF 系列、HVSH 系列开中心方向控制阀；适用于旋挖钻、

  高空作业车、农林业机械等的 HVSP 系列负载敏感多路控制阀等。此外，公司的液压泵除与阀配

  套使用在挖掘机上外，还普遍的使用在高空作业车、注塑机、平地机、起重机、海工、港口机械、

  旋挖钻机等领域。公司是国内唯一一家能够独立研发制造多功能、高性能液压测试台的企业，产

  品包括液压阀耐久测试台、液压泵耐久测试台、液压油缸（作动筒）性能测试台、液压缸 2P2F

  性能测试台、插装阀测试台、脉冲测试台等。产品范围的继续扩展，使得液压科技营业收入较去

  由于行业的持续下滑，子公司上海立新液压系统收入下滑导致整体营业收入会降低，但整

  合效应开始显现，期间费用均会降低，经营性现金流显著改善，同比增加 321.47%。

  公司去年底收购哈威 Inline，并于报告期内对其增资 260 万欧元，大多数都用在研发中心建设以

  及生产设备投入。哈威 Inline 于本报告期内纳入合并范围。哈威 Inline 本报告期内收入保持稳

  公司合并范围内实现营业收入 59,025.96 万元，同比增长 7.67%；盈利 2,715.76 万元，同比

  增长 164.61 %；总利润 3,661.99 万元，同比下降 21.36 %；归属于上市公司股东的净利润

  公司上半年投资收益增加和公司出口业务带动外汇汇兑收益增加使得公司盈利增速较

  快，但总利润及净利润较去年同期会降低，根本原因如下：①因公司薪酬政策影响，每年调

  薪使得薪酬支出增加，人力成本上升；②液压泵阀项目虽然小批量供货，铸件厂产能利用率有所

  提高，但相对于设计产能依然存在比较大提升空间，且液压泵阀项目于去年底部分转固，使固定成

  本增加；③公司为开拓国内外市场所发生的业务招待费以及进出口费用有较大幅度增加，同时由

  于泵阀项目房产转固在管理费用列支的房产税和土地使用税有所增长，使得费用化的支出增加；

  ④母公司实现净利润增加，所得税费用增加；⑤同期收到的政府救助减少。以上因素导致了公司

  下半年公司将继续以创新驱动巩固企业在液压传动系统国际竞争中的行业地位。以国家强基

  工程和国家制造业创新中心建设为契机，聚焦国家发展的策略，瞄准未来高端智能传动前沿领域进

  行技术研发和产品升级。重点围绕传动关键零部件国产化、数字液压技术、机电液一体化系统应

  用与推广、轨道交通和航空航天智能传动系统研发、液压系统节能技术、复杂条件和极端环境下

  液压系统研发展开，打造具有国际影响力的高端液压传动元件及系统人机一体化智能系统企业。

  4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生明显的变化的，公司应当说明情况、原因及其影

  4.2 报告期内出现重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影

  4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生明显的变化的，公司应当作出具体说明。

  2 上海立新液压件厂经营服务部 立新经营服务部 *1 — 83.3333

  注*1：立新经营服务部是上海立新子公司，上海立新对其持股票比例为 83.3333%。

  *2：常州恒立智能装备有限公司和江苏恒航液压技术有限公司是江苏恒立液压科技有限公司之子

  *5：恒立日本是卢森堡茵莱之子公司，卢森堡茵莱对其持股票比例为 100%。

  本期新增子公司的详细情况详见半年度报告全文财务报告附注八“合并范围的变更”。

  证券之星估值分析提示恒立液压盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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